2016年中央一號文件提出，今年要深入推進新疆棉花、東北地區大豆目標價格改革試點。按照市場定價、價補分離的原則，積極穩妥推進玉米收儲制度改革。在此過程中，要把農業保險作為支持農業的重要手段，特別提出要“穩步擴大‘保險＋期貨’試點”。為落實一號文件精神，農業部、證監會、保監會指導期貨交易所、保險機構、期貨經營機構以及涉農企業擴大了“保險+期貨”試點力度。大連商品交易所本次以玉米和大豆為試點品種，支持了12個試點項目，試點的現貨量是去年試點的54倍；鄭州商品交易也首次啟動“保險+期貨”試點，確定了棉花和白糖共10個試點項目，涵蓋了8個省區。
11月5日，農業部、中國證監會和中國保監會于第十四屆中國國際農產品交易會召開之際，在昆明聯合主辦了第五屆風險管理與農業發展論壇。6日，論壇承辦方之一大連商品交易所主持召開了“保險+期貨”座談會。這是對探索建立農業補貼、涉農信貸、農產品期貨和農業保險聯動機制，穩步擴大“保險＋期貨”試點的一次全方位總結。座談會一致認為，“保險+期貨”是農產品價格保險的重要創新，是完善農業保險制度的重要舉措，是農業供給側結構性改革的重要支撐。深化農產品價格改革，路徑已經開啟。
認識路徑
遼寧省義縣桂勇玉米種植專業合作社理事長商桂勇——
我們是從2015年參與由人保和新湖期貨在義縣二次點價基礎上開展的“保險+期貨”玉米價格保險金融創新示范的首單合作社。我的體會就是，跨界融合，多方聯動，統籌協作，效果顯著。
1.兩年來，“保險+期貨”推廣經歷了農戶由大部分不信任到一部分觀望再到參保的農戶充滿期待的過程。起初農戶對期貨不接受。有30%認為是真的，但又不敢參保，怕賠錢。半信半疑參保的農戶今年真金白銀理賠了，明年的工作就好開展了。“保險+期貨”應該是國家政策性的商業保險，農戶才有信任感。
2.“保險+期貨”是種植大戶和合作社繼續種植玉米的定心丸。今年秋季，義縣出售的玉米價格在0.60～0.65元，國家補貼每畝在160～180元。在此基礎上如果通過價格保險再補貼0.1元左右，每斤玉米相當于賣到0.80～0.85元。去掉成本400元，純收入在400～450元之間，對于農民來說，沒賠錢就有賬可算。
3.“保險+期貨”促進了合作社農技推廣和規模經營。價格保險了，農戶就會積極參與合作社組織的“統一”作業，做到春天免耕，秋季秸稈打包出售，土豆和玉米輪作。價格保險推動了合作社跨省跨鎮發展。我們的目標是兩年內培養300個帶頭人，每戶流轉100畝土地；會員達到1000人，輻射面積6萬畝。
“保險+期貨”有較長的探索過程
“保險+期貨”，是農產品價格保險。保險公司開發出保險產品賣給農民，農民買了保險產品，保險公司再把這個產品的風險通過期貨公司拿到期貨市場上對沖，從而形成一個風險分散鏈條。
“保險+期貨”是大連商品交易所在推動期貨服務產業過程中的一項創新。從2005年起，大商所就開展了“千村萬戶市場服務工程”，希望把農產品期貨價格信息送到農村，讓農民賣糧不吃虧。從“訂單農業”、“糧食銀行”、場外期權到“保險+期貨”，模式在不斷創新。2014年又聯合期貨公司成立了風險管理子公司，分別在義縣、嫩江、長嶺開展了場外期權服務試點。2015年，試點農產品9個，服務范圍從上游合作社擴展至中游貿易及下游消費，品種從玉米、大豆擴展到雞蛋、豆粕。2016年，試點擴大到18個，其中農產品10個。
2015年，大商所聯合人民財產保險公司和上海新湖期貨有限公司合作研究了“保險+期貨”模式，并在遼寧義縣試點。保險公司根據農產品期貨價格開展農產品的價格保險。保險公司在風險管理子公司里買一個期權，相當于把保險公司的風險再保險到期貨風險管理子公司，風險管理子公司把風險放到期貨市場里面。期貨公司、風險子公司、保險公司成為風險轉讓主體。其模式創新點一是產品創新，二是主體創新，三是補貼方式創新。大商所的努力得到社會廣泛認可。
“保險+期貨”是深入開展農村金融服務的需要
保險和期貨本來是兩個并行的金融產品，為什么要相加？因為兩者可以互補。我國農產品期貨發展緩慢，對期貨作用的認識也發展緩慢。期貨單邊持倉量較低，農產品期權尚未起步，多數企業不做期貨。多年來，中國證監會一直致力于推進農產品期貨市場建設，支持幾家交易所上市了21個農產品期貨品種，推動“保險+期貨”寫進了中央一號文件。農業部也抓住農業供給側結構改革的契機，把支持推動“保險+期貨”試點寫進了“全國農業現代化規劃（2016～2020年）”，并在今年的試點過程中給予極大的組織和財力支持。
而我國農業保險近年發展迅速。據中國保監會財產保險監管部副主任何浩介紹，中央財政2007年起對主要農作物啟動了保險補貼機制，農業部、財政部、保監會創新了保險模式。到2015年，玉米、水稻、小麥三大口糧作物承保覆蓋面分別達到73.56%、69.22%和57.93%。現在的問題是，農業保險賠款增長一直是高于保費收入增長。保費主要來自各級財政配套，農民自繳和純粹商業投保占比較小。另一個問題是，農業保險產品主要是保自然風險，價格保險尚未開啟，農業保險發展與農業現代化的風險管理需求不相適應，亟待找到創新點。
“保險+期貨”就是共同的創新需求。試點促進農保從原來的災后補償單一目標向完善農業支持保護體系、深化農村金融服務等多重目標轉變。它是通過期貨市場的價格發行功能進行目標價格的確定，通過期貨市場套期保值功能進行價格風險的分散。發達國家農保一般都是收入保險，包含自然風險和價格風險。我們雖然自然風險還有很大投保空間，但價格保險的探索不能再等了。今年“保險+期貨”試點推出后，各保險機構積極參與，涉及12個省份，包括玉米、雞蛋、棉花、大豆、白糖5個農產品。
“保險+期貨”啟動了對農產品價格保險的探索
中國人民財產保險股份有限公司2015年與大商所合作了首個農產品“保險+期貨”產品，盡管玉米賠付率是209.6%，但堅持至今。今年，遼寧分公司的玉米項目獲得了農業部2016年金融支農服務創新試點項目支持。吉林、遼寧、大連和北京四個分公司的玉米、大豆項目獲得了大商所的支持。公司副總裁王德地說，試點實現了保險產品從傳統現貨價格保險向期貨價格保險的飛躍，將現貨市場價格波動精準地消化在“保險+期貨”的金融活水之中。解決了保險缺乏風險對沖機制，路越走越窄的先天缺陷。
太平洋保險協同安信農保在廣西推進甘蔗“保險+期貨”試點，糖料蔗單筆業務收入超過7000萬元。公司副總經理宋建國說，試點為建立我國農產品目標價格體制和機制提供了重要的范例。有助于通過農產品金融化跨界的創新和嘗試，建立更加完善的價格風險管理模式，促進產業轉型升級；有助于廣西建立以市場為主，以金融為輔的糖料蔗收購的定價價格機制的形成，推進廣西糖業的二次創業。試點形成的新的定價機制，為解決廣西糖料蔗價格問題探索了一條新路。
國元農業保險股份有限公司與國元期貨有限公司在安徽做玉米“保險+期貨”試點，承保面積超過7萬畝，參保28177噸。農戶自交保費17.2元/噸，總金額484644.4元；項目結算后農戶獲賠36元/噸，總金額1014372元；參與試點農戶實際獲得價格損失凈補償18.8元/噸，總金額529727.6元。國元農保公司總經理高鍔說：“我們的農戶投有自然災害險、農房險、農機具險等，試點中，‘保險+期貨’成為我們服務平臺的重要內容，提升了客戶對農業保險的滿意度。我們也實現了對都是貧困縣的兩個試點縣的間接扶貧。”
操作路徑
黑龍江省農墾總局北安管理局趙光農場場長王宏忠——
趙光農場創建于1947年，是共和國第一個國營機械農場。目前，農場總人口3.2萬人，耕地50.7萬畝，下轄9個農業管理區。338臺動力機械均為美國進口，各種配套農機具1088臺（套），農機總動力4.49萬千瓦，田間綜合機械化程度接近100%。受國家縮減玉米種植面積政策影響，同時考慮農作物輪作要求，農場今年擴種大豆達30萬畝（同比增長200%）。結果春澇、夏旱、秋澇，全場大豆平均畝產380斤，比歷年減少了40斤。
2016年，我們與陽光農險、南華期貨合作，開展大豆“保險+期貨”試點，最后完成了1萬噸大豆價格保險。投保戶數114戶，保險期限為2016年6月15日到10月31日，保險約定賠付啟動價格為3800元/噸，保險大豆市場價格采用大商所黃大豆一號期貨合約九十兩個月的收盤價平均值，低于此價格進行差額賠付。根據三方約定，10月31日期權到期，連豆1701在9～10月的收盤價格均價為3712.39元/噸，保險約定賠付執行價格為3800元/噸，因此，南華資本期權賠付趙光農場種植戶1萬噸大豆合計賠付87.61萬元。種植戶實際獲賠0.0235元/斤，賠付金額為9.4元/畝，彌補了市場波動給種植戶帶來的價格風險。
試點給我們的啟示是，保險和期貨都相“加”了，產量和價格能不能一起保？趙光農場在生產上已經達到農業現代化標準，收入保險的推廣已經有了條件。種植保險保費為45元/畝，價格保險折合保費為40元/畝，兩項保費合計85元/畝。目前，種植保險有補貼，種植戶實際保費為11.25元/畝，而價格保險如果無補貼，40元/畝的保費種植戶很難接受。建議國家將兩項保險合并，保費控制在20元/畝以內。每年定價能否按照上3年9～10月份的期貨平均價格上浮10%～15%計算？確保約定賠付價格的合理性。
給農民托底就等于給中國農業托底，希望國家盡快出臺相關政策。
大豆試點探索商業化運作
浙商期貨總經理胡軍認為，整個項目設計基本到位。一是保險期的設計是6月份到11月底結束，半年時間剛好是一個種植季，對農民有利；二是保的價格五六月份基本上為3800左右的均價。今年農民是1.65元/斤的種植成本，期貨價格3800元，基本上可以保障農民兩毛錢的斤收益；三是運作成本，保費大概占整個大豆價格的4.5%左右，今年收益170元錢，歷史波動率是3.7%，今年波動率是20.6%，按170元來算，賣的保險波動率實際上是20.7%，跟歷史的情況和今年的情況差不多。今年4.5%的價格遠遠低于國際流行的模型設計的價格，說明設計合理，可持續。
南華期貨股份有限公司副總經理唐啟軍說：“我們為什么選擇了陽光保險和趙光農場？因為他們同屬于黑龍江農墾總局。陽光保險在黑龍江市場保有率在60%以上，趙光農場又是我國第一家機械化農場，所以做“保險+期貨”非常方便，為下一步引入收入險奠定了基礎。在大商所支持下，6月初我們和趙光農場114個農戶共同談價格，然后簽署合同、保單。6月15日～10月31日為保險日期。我們付給陽光保險87萬多元，陽光保險把這個錢返給農戶。”
胡軍說：“這個項目我們今后要商業化運作，而商業化運作最主要的因素就是對沖的成本能不能控制。到現在為止，我們對沖成本遠遠優于國際通行的成本。按照今年交易情況看，我們2017年擴大試點10倍問題不大，做15萬噸的試點。而我們2015年的效果比今年好，因為2015年的價格是單邊下跌走勢，從4250跌到3700，每噸給農民賠付500塊錢。暴跌時，我們可以從市場上拿錢賠付給農民。所以不必擔心出現暴跌我們賠付不了的問題。今年的問題是點價不夠靈活，保險合約的設計也需要完善。”
玉米試點形成資源整合模式
吉林是我國玉米主產省，今年玉米播種面積是5500萬畝，占到全省糧食播種面積的72%。國家取消了玉米臨儲后，情況備受關注。吉林省農委市場處處長秦吉介紹，吉林目前玉米市場收購價是0.73元，國補資金到位94.3億，每畝約170元，斤糧約0.15元，農民售糧收入約為0.88元，與去年1元的價格還差0.12元，問題很嚴峻。“保險+期貨”試點是及時雨，政府重視，推動力度大。三家保險公司以及永安期貨公司共四家市場主體全面參與，試點縣是主產區的六個縣市。各個機構、各種資源配合默契，社會效益和影響非常好。
吉林今年六個縣市投保總量達到15000噸。時長分為1個月、3個月，標的主要是大商所的玉米1701主力合約。今年12月26日到30日兌付。三家保險公司動員農戶投保時，由吉林省云天下農業服務公司來運作，他們作為保險的協辦機構來參與動員工作。目前看，整個技術路線設計準確有效。今年完成投保1.5萬噸，覆蓋面積2.2萬畝，為經營主體提供了2250萬元的價格保險。
試點推動創新發展步伐加快
試點推動創新。太平洋財產保險股份有限公司協同安信農保在廣西推動甘蔗的價格指數保險，取得了一定的市場經驗。公司協同人保和北部灣公司，簽署了共保體。截至目標日期，共承保糖料蔗40萬畝，超額完成了計劃面積。其中實現共保體的保費收入突破了7000萬元，參保農戶1.1萬。公司購買了白糖期貨的場外期權，有效分散了承保風險。太平洋財保公司副總經理宋建國說，這個項目的主要特點是按照上下聯動、雙重保障、兼顧農戶和糖廠利益來設計的。在糖料上漲時，為蔗農提供風險保障；在糖料價格下跌時，為糖廠提供跌價補償。同時為保證蔗農的收益和糖廠收購成本提供保障，實現了糖廠和蔗農的雙重保障。
試點引導發展。新湖期貨有限公司2013年就開始做“保險+期貨”，2014年與人保、安信做了玉米、雞蛋“保險+期貨”的第一單，“二次點價”獲得了金融創新二等獎。今年與人保合作做了8萬噸的玉米，還有8萬噸白糖。兩個項目都得到了農業部、大商所、鄭商所的支持。公司副董事長李北新認為，去年全國農險保費不到400億，而農業財政補貼1500億。“保險+期貨”是一次投入的革命，涉及到制度創新、體制創新、產品創新。保監會規定，保險資金不能進入期貨市場交易。今年保險公司、保監會都做了非常好的推進。
制度路徑
黑龍江省嫩江縣人民政府副縣長劉洪法——
嫩江縣位于黑龍江省北部，是全國耕地面積最大的縣，轄區內有耕地1200萬畝。農作物以大豆、小麥、玉米為主。壓縮了玉米種植面積，糧食產量也在20億斤以上。農作物以大豆為主，面積超過800萬畝，預計產量達100萬噸以上。原來種植者面對的是倉庫和國儲，現在要到市場上去，怎么賣？這也是我們基層政府最棘手的問題。
2013年，浙商期貨公司開展了大豆價格保險試點。2014年和2015年都是10萬畝左右。機制是合作社或者農民隨時“點價”，定一個最低保障價，深受歡迎。2016年我們被納入試點，引入了陽光農業保險。參保的合作社21個，保費每噸271元，簽約1.45萬噸，投保總額約250萬元。按照我們約定的11月份的期貨市場的平均價格，合作社可以獲得大約500萬元的賠付，效果很好。
當前農業主要面臨兩個風險。一是管理風險，二是災害風險。今年嫩江遭受了54年以來的大旱災，收益受到影響。農業政策在基層執行時矛盾非常大，執行起來還要擔很多責任，還要解決國家政策和市場調整給農業帶來的影響。現在合作社不知道種什么，怎么賣。“保險+期貨”這個路徑開啟了，要把這個路徑盡快形成一種普惠制，盡快形成一種機制加以推廣。
定價機制，“保險+期貨”要形成科學的定價機制。2013年我們和浙商期貨采取的就是保險底價，合作社靈活點價，取得收益。今年由于保險公司對于點價是不允許的，影響了靈活性。在糧價市場化的過程中，國家財政補貼在基層造成浪費的問題亟待改革，應拿出一部分補貼資金，支持擴大試點。
“保險+期貨”試點深入的過程，也是深化改革的過程，是政策關系調整的過程。大家希望通過“保險+期貨”試點的震蕩，整理出一個更加符合五大發展理念，符合農業現代化需求，符合農民根本利益，符合市場發展規律的新型農業支持體系。
1.改革補貼政策
農業供給側結構改革的過程也應該是政策調整的過程，對于已經觸及天花板的直接補貼方式，改革啟動越早越好。推動“保險+期貨”試點，應該作為政府政策供給側改革的重要內容，探索財政補貼新路。吉林省農委市場處處長秦吉建議調整玉米主產區的生產補貼的方式。吉林今年補了94.3億，核定面積5535萬畝，如果拿出10%進行價格保險補貼，意義非常大。吉林是4.5億元的投保費，能夠換來45億元的風險保費，效益巨大。中國證監會期貨監管部主任冉華提出，國家能否從收儲資金和農業補貼中拿出一部分錢幫助農民買保險？
2.確定保費比例
建議盡快出臺保費補貼政策，將農產品期貨價格保險納入到農產品價格改革的總體方案，并從國家層面對糧食作物期貨價格保險實行政策性補貼，可以先選取玉米、大豆、棉花、橡膠和糖料為試點產品，在部分產區率先試點。主產區農戶承擔的保費比例不能過高，10%到20%為宜。吉林測算，農戶所承擔的斤糧風險成本在0.015元左右，這個點的時候農民容易接受。現在30%的比例，三個檔最高檔是承擔了0.027元，最低是0.02元，農民還不太認可。如果降到0.015左右，甚至0.01元的時候，農民投保的積極性會非常高。
3.啟動收入保險
中國保監會財產保險監管部副主任何浩建議，要把自然風險的保險產品和末端價格的產品結合起來，農業保險最后要走向收入保險。現在“保險+期貨”僅僅是做價格，希望保險公司在做好“保險+期貨”的價格保險試點過程中，盡快向收入保險跨越，使農業保險服務農業現代化的作用無可替代。
大商所總經理王鳳海建議，由政府對保費按比例進行補貼，借鑒美國經驗，因為作物的收成增大了，價格就下來了，這個時候單靠價格險沒有意義，量大的時候保收入更有針對性。
4.完善市場功能
盡快推出場內期權，建立場外市場。因為場內市場的規模在一定時期內很難有一個大的發展，場內市場的容量是有限的。期貨市場服務實體經濟的能力和發展規模是相匹配的，超規模是承載不了的。所以場外市場建設是一個非常重要的舉措。保險公司、風險管理子公司一部分通過場內期權，另外一部分要通過場外期權市場進行對沖。期貨市場目前容量比較小，主體比較小，場內交易品種不足，部分農產品價格風險無法通過場內期權交易實現風險對沖。通過農產品場內期權，引入更有實力、合格的交易主體，提高保險公司的保險能力。
5.促進金融改革
從“保險+期貨”要擴展到“融資+保險+期貨”、“擔保+保險+期貨”等等，這是“保險+期貨”試點所期待的蝴蝶效應。國家農業信貸擔保聯盟有限公司董事長張洪武建議，從農業信貸擔保的角度，今后可以探索“擔保+保險+期貨”組合式的風險模式，這也是現代農業金融風險管理模式的創新。期貨公司建議為參與試點的金融機構探索創新業務提供寬松的政策環境。浙商期貨明年計劃在嫩江擴大試點，希望保監會跟陽光保險也搞個試點，在做“保險+期貨”產品設計的時候，單獨做一個農業保險的合同，讓2017年的合同更有利于農戶。
6.加強組織規劃
要有一個協調機構。要有一個部門牽頭，除了農業部，發改委、財政部、國家糧食局等部委也應該參與，整個項目過程要有頂層設計。
要有一個長遠規劃。制定全國范圍內的發展規劃，確立長短期目標。長期看，國家價補分離的政策如何變，補貼的盤子有多大，應該有規劃。
要有一個操作規程。保險公司在購買期權的具體操作層面上應該說還是有很多障礙和內部流程的問題，建議相關部委能夠明確“保險+期貨”的操作規則。
要有一個長效機制。在國家政策層面上，包括國家補貼政策、扶貧政策、保險政策進行統籌，把這些政策利用好，形成一個科學運行機制。
這就是試點中的“保險+期貨”。
（本周刊稿件素材由大連商品交易所提供）
中國鄉村發現網轉自：農民日報2016年12月20日
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